2015年1月至5月，東部沿海地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展保持平穩(wěn)增長，但增速逐漸趨緩并有持續(xù)回落跡象，主要經(jīng)濟指標分化明顯。一方面，當前經(jīng)濟運行中一些積極因素和新興力量正在逐步積累，結(jié)構(gòu)調(diào)整有效推進，轉(zhuǎn)型升級初見曙光。另一方面，經(jīng)濟運行穩(wěn)中有憂，不確定因素也在逐漸增多，比如，市場需求仍然疲軟、中小企業(yè)困難增多、企業(yè)投資信心不足、房地產(chǎn)走勢不明朗、金融風險尚未見底，等等。總體來看，當前經(jīng)濟下行的總體態(tài)勢沒有逆轉(zhuǎn)，經(jīng)濟企穩(wěn)的基礎還不牢固，預計全年呈現(xiàn)“低開、穩(wěn)走、向好”態(tài)勢，實現(xiàn)預期增長目標仍有一定難度。當前及今后一個時期，應從積極引導市場預期、有效推動內(nèi)需擴張、促進經(jīng)濟提質(zhì)增效、持續(xù)釋放市場活力等方面靈活施策，確保經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。

　　2015年1月至5月，面對更為復雜的國內(nèi)外環(huán)境和經(jīng)濟下行壓力，東部沿海地區(qū)經(jīng)濟保持平穩(wěn)增長，一季度地區(qū)經(jīng)濟增速總體高于全國平均水平，預計上半年各地區(qū)增速與一季度持平，但內(nèi)生動力仍顯不足，主要經(jīng)濟指標分化明顯。為進一步掌握當前經(jīng)濟運行的總體情況，客觀分析下半年宏觀經(jīng)濟走勢，國務院發(fā)展研究中心調(diào)研組于6月10日至19日赴浙江、江蘇兩省實地調(diào)研，并結(jié)合上半年省區(qū)市經(jīng)濟形勢分析座談會情況，對當前東部沿海地區(qū)經(jīng)濟運行情況進行研判。

　　東部沿海地區(qū)經(jīng)濟運行的總體情況

　　在全球經(jīng)濟復蘇依然疲軟、面臨的困難比去年更大的背景下，東部沿海地區(qū)堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，主動適應和引領(lǐng)經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)，扎實推進各方面工作，經(jīng)濟社會發(fā)展主要指標保持在合理區(qū)間，但增速趨緩并有持續(xù)回落跡象。主要表現(xiàn)在：

　　工業(yè)運行總體平穩(wěn)，增速趨于回落。1月至5月，除上海、浙江外，規(guī)模以上工業(yè)增加值增長超過7％，比去年同期回落2.5個百分點左右。其中，福建、江蘇分別增長9.3％、8.1％，位居東部沿海地區(qū)前列；浙江工業(yè)增長逐漸企穩(wěn)，增速降幅有所收窄，比一季度回落0.4個百分點，但與1月至4月持平。相比之下，上海規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長0.4％，是國際金融危機以來的同期最低值，增幅回落3.9個百分點。1月至5月，工業(yè)用電量保持平穩(wěn)增長，江蘇、廣東、浙江工業(yè)用電量分別增長1.2％、1％、0.5％，上海工業(yè)用電量同比下降0.2％。

　　投資增長穩(wěn)中趨緩，結(jié)構(gòu)性分化開始呈現(xiàn)。1月至5月，固定資產(chǎn)投資增長13.5％，高于全國平均水平2.1個百分點，廣東、福建增速位居前列，分別增長17.7％、17.2％，但總體增幅也都開始回落。從調(diào)研情況看，江蘇固定資產(chǎn)投資增幅回落最快，比去年同期回落6.3個百分點，新開工項目計劃總投資同比僅增長4.3％，低于當期投資增幅6.6個百分點，其中億元以上新開工項目數(shù)同比下降15.2％，但增速降幅有所收窄，回落情況總體好于全國。與此同時，投資的結(jié)構(gòu)性分化在不同行業(yè)開始顯現(xiàn)。一方面，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資增幅趨緩，房地產(chǎn)投資增速總體偏低，除上海外，其他省份平均回落10個百分點左右。另一方面，以先進制造業(yè)和現(xiàn)代服務業(yè)為代表的新興產(chǎn)業(yè)投資增速明顯。比如，浙江的計算機通信和電子設備制造業(yè)，江蘇的商務、交通運輸、居民服務等現(xiàn)代服務業(yè)投資增長都在20％以上。

　　外貿(mào)出口增長乏力，增速降幅不一。1月至5月，外貿(mào)出口僅增長0.2％，低于全國平均水平0.5個百分點。上海、江蘇、山東出現(xiàn)了負增長，且增速降幅有所擴大。其中，上海出口增長——4.3％，增幅同比回落7.4個百分點；江蘇出口累計增幅自2月份起連續(xù)3個月回落，5月份轉(zhuǎn)為負增長；山東出口增長——1％，降幅比一季度擴大0.1個百分點。浙江、福建出口分別增長2.6％、3.3％，剔除2月份季節(jié)性因素影響，前4個月出口也連續(xù)出現(xiàn)負增長，但出口降幅逐月收窄。總體來看，上半年東部沿海地區(qū)出口增速會在低位區(qū)徘徊，外貿(mào)出口形勢并未真正改善，下行壓力依然較大。調(diào)研中了解到，這主要與人民幣匯率相對升值、外資企業(yè)對出口的支撐作用減弱、傳統(tǒng)行業(yè)國際競爭力弱化等因素有關(guān)。

　　企業(yè)效益穩(wěn)步提升，引領(lǐng)轉(zhuǎn)型步伐加快。在全國工業(yè)利潤處于下行壓力的背景下，東部沿海地區(qū)企業(yè)效益有所改善，利潤保持適度增長。今年前4個月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額9628.5億元，除山東外，其它五省市增長超過8％，但增幅總體有所回落，其中廣東增速同比下降最多，回落21.4個百分點。調(diào)研發(fā)現(xiàn)，江蘇工業(yè)企業(yè)經(jīng)濟效益總體較好、利潤貢獻率較高，1月至4月實現(xiàn)利潤總額2633.9億元，增長16.3％，增速同比提高0.9個百分點；企業(yè)虧損情況有所好轉(zhuǎn)，企業(yè)虧損面19.3％，虧損企業(yè)虧損額280億元，同比下降2.2％。此外，小微工業(yè)企業(yè)利潤增速迅猛，廣東增長了202.7％。浙江小微企業(yè)對全省規(guī)模以上工業(yè)增長貢獻率達67.5％。

　　就業(yè)、物價基本穩(wěn)定，社會民生持續(xù)改善。1月至5月，居民消費價格總水平（CPI）漲幅控制在1.5％左右，基本維持在全國平均水平，上海物價漲幅相對偏高，CPI上漲2.4％，但漲幅同比回落0.3個百分點。就業(yè)形勢總體比較穩(wěn)定，登記失業(yè)率控制在4％以下。雖然潛在風險在積累，但并沒有達到爆發(fā)的程度。與此同時，仍需警惕“隱性失業(yè)”問題，特別是伴隨過剩產(chǎn)能化解和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，一些企業(yè)雖然沒有裁員但工人的就業(yè)質(zhì)量明顯下降。社會民生持續(xù)改善，各省財政對民生領(lǐng)域的投入力度不斷加大，城鄉(xiāng)居民收入增長總體快于GDP同期增速。

　　經(jīng)濟運行中的積極變化與不確定因素

　　當前經(jīng)濟運行中的積極變化增多，支撐未來經(jīng)濟發(fā)展的新動力、新亮點在逐步呈現(xiàn)。江蘇、浙江兩地調(diào)研中的實際感受尤為深刻：倒逼轉(zhuǎn)型的思路更加清晰、創(chuàng)新驅(qū)動引領(lǐng)的步伐更加堅實、推進改革的力度更加務實。但同時要看到，經(jīng)濟運行中的不確定性因素也在增多，穩(wěn)增長、控風險難度仍然較大。

　　——結(jié)構(gòu)調(diào)整有效推進，轉(zhuǎn)型升級初見曙光

　　一是工業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，綠色發(fā)展取得新成效。1月至5月，江蘇、浙江高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占規(guī)模以上工業(yè)產(chǎn)值超過20％，增加值增速高于規(guī)模以上工業(yè)增加值。經(jīng)濟結(jié)構(gòu)由工業(yè)主導轉(zhuǎn)向服務業(yè)主導的趨勢更加明顯。一季度，江蘇、浙江服務業(yè)增加值占GDP比重分別為48.5％和64％，其中，江蘇互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務業(yè)營業(yè)收入增長58.8％。工業(yè)能耗降幅較為明顯。1月至5月，江蘇七大高耗能行業(yè)綜合能源消耗比去年同期回落5.5個百分點，廣東工業(yè)能源消耗同比下降4.3％，降幅比一季度收窄1.7個百分點。

　　二是投資結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，PPP模式有序推進。在國家和各地有關(guān)鼓勵加大公共投入政策帶動下，重大基礎設施和民生項目投資快速增長，江蘇交通運輸、倉儲和郵政業(yè)投資增長21.4％，衛(wèi)生和社會工作投資增長72.6％。工業(yè)領(lǐng)域更加注重技術(shù)改造投資。1月至5月，浙江、山東工業(yè)技改投資增長12.8％和17.9％，分別占全省工業(yè)投資的68.4％和53.1％。廣東工業(yè)技改投資增長78.5％，21個地級市中有7個市增速超過100％。民間投資增長加快，江蘇、山東的民間投資高于全社會固定資產(chǎn)投資。投資領(lǐng)域逐步拓寬，水電氣生產(chǎn)和供應、交通運輸、居民服務等重要基礎設施領(lǐng)域的投資增長高達40％以上。目前，在江蘇、浙江等省試點的PPP模式推進情況總體良好，有關(guān)各省已經(jīng)建立了PPP項目儲備庫，江蘇今年已簽約4項重大項目，落實社會資本投資額47億元。

　　三是新經(jīng)濟業(yè)態(tài)發(fā)展迅猛，市場活力持續(xù)釋放。以“互聯(lián)網(wǎng)＋”為代表的新經(jīng)濟業(yè)態(tài)保持強勁發(fā)展勢頭。1月至5月，浙江、廣東限額以上批發(fā)零售企業(yè)通過公共網(wǎng)絡實現(xiàn)網(wǎng)絡零售額同比分別增長37.1％和57.8％。廣東跨境電子商務進出口值達10.3億元，居全國首位。江蘇規(guī)模以上服務業(yè)企業(yè)單位中互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務業(yè)營業(yè)收入增長58.8％，商務服務業(yè)增長12.7％。與此同時，在各項改革有力推進下，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)市場活力繼續(xù)釋放。截至4月底，浙江全省在冊市場主體436.5萬戶，增長14％；注冊資本總額8.6萬億元，增長36.6％。市場主體總量居全國第4位，人均擁有量居全國首位。

　　四是各項改革穩(wěn)步推進，轉(zhuǎn)型升級成效初顯。近年來，浙江積極主動、科學謀劃，大力推進“四單一網(wǎng)”試點、義烏國際貿(mào)易綜合改革和全國現(xiàn)代服務業(yè)綜合試點，重點培育信息網(wǎng)絡經(jīng)濟、先進裝備制造業(yè)、健康生物制造等千億元產(chǎn)業(yè)。與此同時，不斷完善倒逼機制，通過開展“五水共治”、“三改一拆”等專項行動，以“四換三名”、“兩化”融合、能耗“雙控”等為主要手段，加快推進小微企業(yè)集聚發(fā)展，“組合拳”推進工業(yè)轉(zhuǎn)型升級初見曙光。江蘇以實施轉(zhuǎn)型升級工程和工業(yè)強省建設六大行動為抓手，通過制定政策規(guī)劃、推動高端發(fā)展、促進技術(shù)進步、加深“兩化”融合、推進集約集聚五個方面舉措，推進結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級成效顯著。

　　——經(jīng)濟運行穩(wěn)中有憂，不確定因素逐漸增多

　　一是市場需求仍然疲軟。部分先導性指標仍處在收縮區(qū)間。5月份，全國制造業(yè)PMI為50.2，比上月提高0.1個百分點，仍處于榮枯線的邊緣，市場預期并不樂觀。上海制造業(yè)PMI為49.3，短期難有實質(zhì)性好轉(zhuǎn)。江蘇、廣東、浙江、福建四省工業(yè)品出廠價格指數(shù)（PPI）同比下降3.8％、3％、2.9％、2.8％。江蘇、浙江已經(jīng)是連續(xù)41個月下降，本輪PPI下行呈現(xiàn)波動幅度收窄、持續(xù)時間更長、CPI和PPI走勢背離等特點，工業(yè)領(lǐng)域存在一定程度的結(jié)構(gòu)性“通縮”。

　　二是中小企業(yè)困難增多。從企業(yè)用工情況看，一些東部沿海省份的用工成本普遍上漲10％以上，現(xiàn)行有關(guān)勞動用工的政策法規(guī)不利于企業(yè)對員工的規(guī)范管理。從資金情況看，中小企業(yè)普遍反映銀行貸款利率高于基準利率20％—50％，金融機構(gòu)貸款更偏好大型企業(yè)或政府融資平臺項目。貸轉(zhuǎn)存款、貸轉(zhuǎn)承兌、借款搭售等行為較為普遍，擔保、評估、公證等融資相關(guān)費用較高，融資難、融資貴等問題仍然較為突出。此外，還有一些工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品存貨、應收賬款偏高，鹽城的個別企業(yè)應收賬款占銷售比例接近40％，只有依靠證券融資維持生產(chǎn)。截至4月底，江蘇規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)“兩項資金”占比達38.2％。

　　三是企業(yè)投資信心不足。受國內(nèi)外市場需求疲軟、部分行業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩、各類要素成本不斷攀升、環(huán)保約束壓力逐漸加大等影響，企業(yè)擴大生產(chǎn)的意愿有所減弱，投資觀望情緒加重。二季度，江蘇省工業(yè)景氣調(diào)查顯示，53％的企業(yè)未來半年無投資打算。特別是今年以來，股票市場的火爆行情吸引了很大一部分企業(yè)特別是小微企業(yè)將原本用于技改、研發(fā)和擴大再生產(chǎn)的自由資金、流動資金等投入股市，不僅影響工業(yè)企業(yè)發(fā)展后勁，更形成了一股脫實入虛的風氣。

　　四是房地產(chǎn)走勢仍不明朗。受“330新政”、銀行降息、稅收優(yōu)惠等利好政策影響，房地產(chǎn)市場有所回暖，商品房銷售面積明顯增長，住宅價格開始企穩(wěn)。雖然商品房銷售情況初見好轉(zhuǎn)跡象，但房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資金鏈仍然十分緊張，各地商品房庫存積壓嚴重，開發(fā)商投資意愿普遍不強。1月至5月，除上海外，其他各省房地產(chǎn)開發(fā)投資增速均出現(xiàn)不同程度的回落。浙江、江蘇商品房新開工面積同比下降33.9％和38.7％，而去庫存都位于歷史較高水平，預計商品房消化周期為31.2個月，住宅消化周期為23個月。從長期看，房地產(chǎn)市場發(fā)展階段出現(xiàn)了重大變化，區(qū)域間分化較為明顯，我國住房市場已經(jīng)從過去的供不應求轉(zhuǎn)為供求總體平衡、局部過剩。

　　——金融風險尚未見底，財稅收支矛盾日益突出

　　一是企業(yè)信貸風險仍有上升趨勢。部分銀行機構(gòu)逾期類、墊款類貸款迅速上升，這部分貸款變?yōu)椴涣嫉目赡苄暂^大。資金鏈、擔保鏈風險仍然偏高。1月至4月，浙江、江蘇全省金融機構(gòu)不良貸款率為2.31％和1.41％，分別比年初上升0.36個和0.15個百分點。目前，企業(yè)信貸風險主要集中在制造業(yè)、批發(fā)與零售、房地產(chǎn)和建筑業(yè)等領(lǐng)域。由于互保圈、擔保鏈代償風險向上傳染，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境有所惡化，不良貸款暴露的區(qū)域、行業(yè)均有所擴散，中型企業(yè)信貸風險也呈上升趨勢，風險管控壓力在加大。

　　二是實體信貸投放仍然較為低迷。一方面，制造業(yè)貸款有效需求不足問題比較突出。去年下半年以來，江蘇的制造業(yè)貸款占比明顯回落，其中有5個月的當月制造業(yè)貸款已經(jīng)出現(xiàn)凈減少。另一方面，央行釋放的大量資金中有相當規(guī)模流向置換政府債務、政府主導的基建項目或政府融資平臺，還有大量資金向證券、理財產(chǎn)品流動，擠占了實體經(jīng)濟的資金供應。此外，較高的不良貸款率也影響了銀行放貸積極性。

　　三是影響財政增收的不利因素交織。與經(jīng)濟運行態(tài)勢相適應，并疊加“營改增”、清費減稅等減收因素，財政緊平衡將成為常態(tài)，財稅收支矛盾也將日益突出。其一，行業(yè)稅收增長總體仍較低。1月至5月，浙江省二、三產(chǎn)業(yè)稅收比去年全年分別回落3.9個和0.7個百分點。其二，稅收增收區(qū)域較為集中，但基礎不夠穩(wěn)固。杭州以占全省27.7％的規(guī)模實現(xiàn)對浙江財政46.4％的增收貢獻。其三，土地類收入下降影響了可用財力。1月至5月，浙江省國有土地使用權(quán)出讓收入下降57.1％，同比減少870.71億元。與此同時，財政的剛性支出絲毫沒有減弱，財政收支平衡難度加大。

　　下半年基本走勢及相關(guān)政策思考

　　總體來看，當前經(jīng)濟下行的總體態(tài)勢沒有逆轉(zhuǎn)，經(jīng)濟運行分化態(tài)勢更趨明顯，經(jīng)濟企穩(wěn)的基礎還不牢固，但一些積極因素和新興力量正在逐步積累。綜合判斷，下半年東部沿海地區(qū)經(jīng)濟增長可能小幅上揚，全年呈現(xiàn)“低開、穩(wěn)走、向好”態(tài)勢，實現(xiàn)全年預期增長目標仍有一定難度，需要加大結(jié)構(gòu)性改革和定向調(diào)控力度，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。

　　——有效把握政策著力點，積極引導市場預期

　　一方面，要以更加平和的態(tài)度對待穩(wěn)增長。在經(jīng)濟下行壓力加大的時候，中央政府既要向下傳導壓力，更要傳遞信心，不能因一時的經(jīng)濟增速波動而過度刺激，也不能一味地運用傳統(tǒng)政策工具應對新問題，關(guān)鍵在于保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。其一，找準穩(wěn)增長與調(diào)結(jié)構(gòu)之間的政策平衡點，不利于調(diào)結(jié)構(gòu)的短期刺激政策要審慎出臺。其二，把握穩(wěn)增長政策出臺的有利時機，加強宏觀經(jīng)濟形勢預判和市場預期引導。其三，提高政策調(diào)控的針對性和精準性，針對不同區(qū)域和行業(yè)靈活實施定向調(diào)控，同時確保調(diào)控不出現(xiàn)逆向傳導。

　　另一方面，要從穩(wěn)定預期的角度發(fā)揮政策作用。上半年，國家陸續(xù)出臺了降準降息、減稅降費、降低電價、增發(fā)債券等一系列重大舉措，這些對于促進當前經(jīng)濟平穩(wěn)增長和穩(wěn)定市場預期都具有積極作用。今后一個時期，要進一步加大新興產(chǎn)業(yè)投資、發(fā)揮消費新業(yè)態(tài)的政策支持力度。圍繞各項政策舉措，研究出臺具有可操作性的投資補助、財政補貼、貸款貼息等配套政策，切實提高各項政策措施的透明度。

　　——加快結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，推動有效內(nèi)需擴張

　　一是謀劃一批經(jīng)濟效益兼顧社會民生的投資項目。充分依托 “中國制造2025”、“互聯(lián)網(wǎng)＋”等國家重大戰(zhàn)略，加快推進新興產(chǎn)業(yè)和工業(yè)技改項目投資，加大對市政基礎設施、棚戶區(qū)改造等重大項目建設投資。推廣運用PPP模式引導社會資本參與投資。完善《基礎設施和公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法》實施細則，牢固樹立政府的契約意識和信用意識。

　　二是挖掘消費需求潛力與培育新興消費業(yè)態(tài)并重。一方面，應盡快出臺收入分配制度改革實施細則，逐步建立擴大消費長效機制，不斷提高居民收入水平和消費能力。另一方面，促進旅游、文化、教育等傳統(tǒng)消費升級，培育信息消費、移動互聯(lián)網(wǎng)等新業(yè)態(tài)，加快旅游、健康、養(yǎng)老等生活性服務業(yè)發(fā)展。

　　三是推進外貿(mào)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和模式創(chuàng)新。進一步加大外貿(mào)品牌建設，擴大自主品牌出口，加快外貿(mào)出口基地和外貿(mào)公共服務平臺建設。繼續(xù)完善外貿(mào)扶持政策，盡快出臺進出口環(huán)節(jié)收費“正面清單”，進一步推進貿(mào)易便利化。不斷創(chuàng)新監(jiān)管方式，支持跨境貿(mào)易電子商務、“市場采購”貿(mào)易方式、外貿(mào)綜合服務企業(yè)等外貿(mào)新業(yè)態(tài)發(fā)展。

　　——堅持創(chuàng)新驅(qū)動引領(lǐng)，促進經(jīng)濟提質(zhì)增效

　　一是加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級、設備更新和綠色低碳改造，支持企業(yè)智能化、綠色化發(fā)展。大力發(fā)展生產(chǎn)性服務業(yè)，重點發(fā)展軟件和信息服務、節(jié)能環(huán)保服務、工業(yè)設計等，推進生產(chǎn)性服務業(yè)和制造業(yè)融合發(fā)展。二是支持重大轉(zhuǎn)型升級項目建設，包括行業(yè)關(guān)鍵基礎材料、核心基礎零部件、先進技術(shù)工藝等方面的重大項目建設。三是加大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)應用型科技研發(fā)，推進自主創(chuàng)新裝備技術(shù)產(chǎn)業(yè)化。四是大力發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，抓好高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展和科技型小微企業(yè)培育。

　　——不斷推進各項改革，持續(xù)釋放市場活力

　　企業(yè)普遍反映的融資難、融資貴問題，有些涉及體制機制方面，短期內(nèi)的政策措施很難見到實效，最終必須通過改革提升市場效率，減輕中小企業(yè)負擔。比如，進一步加大金融創(chuàng)新力度，支持民營資本參股入股村鎮(zhèn)銀行、地方性銀行等小金融機構(gòu)。清理取消不合理收費項目，特別要增加貸款成本定價透明度，杜絕不合理的變相收費行為。建議制定銀行核銷不良貸款的扶持政策或稅收優(yōu)惠，盡快出臺規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的政策法規(guī)。深化行政審批制度和商事制度改革，著力優(yōu)化審批服務流程，加強事中事后監(jiān)管，全面推行“三證合一”。

　　（作者單位：國務院發(fā)展研究中心辦公廳 --- 龍海波）